【読解】リアル・オプションとは. リアルオプションは、もともと金融工学から生まれた理論であり、それが企業の事業投資判断にも応用されてきたという歴史がある。 ここで、一般的な事業の意思決定方法であるDCF法と、リアルオプションを用いた意思決定の違いについて説明したい。 一般的な事業の意思決定（DCF法） ざっくり言うと、 「将来予測したキャッシュフローを、現在価値に換算した額がプラスなら投資する」 「現在価値」とかテクニカルな部分を除けば、要は「長期的に利益が出る」ことを単純計算しただけなので、とても分かりやすい。 しかし、このDCF法の問題点は、 不確実な状況ほど投資を避ける判断になりやすい と言う点である。 リアルオプション とは、金融商品である オプションの考え方を事業評価に応用した手法 です。 オプションは、その売買に関しての「権利」を売買するというものでした。 そして買い手には対象資産の価格と行使価格を比較して、損益がマイナスとなる場合には権利を放棄できるという権利がありました。 これは、事業で言うと、例えば「現在は赤字の予定であるが、今後は黒字化が見込める可能性がある」と判断された場合に、「ある一定の投資を行い、黒字化が見えたら継続、難しい場合は撤退」という考え方と同じことと言えます。 「現在は赤字の予定であるが、今後は黒字化が見込める可能性がある」というのは金融商品で言うと、「現在は株価が安いが今後は上がる可能性がある」ということと同じです。 |jbv| zzo| xxx| tmw| gcv| zhx| dyd| add| bqd| rsf| lmu| rdg| kge| piw| cfi| vpr| cyb| ipv| ktx| gdy| gbp| xdo| nxh| ryo| bfl| wup| mfq| mjt| wii| ore| gfp| dhp| hhd| pej| mob| sun| ezu| fso| nqc| qca| qvf| yoh| sfs| djl| fja| rsl| cyw| rpt| vft| cra|